7月28日， A股和港股联袂大涨，而这已经是本周内的第二次。回顾本周股市上涨的原因，机构普遍认为是政策预期升温助力市场信心修复，提振了资金的做多情绪。近日，又一批利好消息密集来袭，这对A股会有何种影响？
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利好政策持续加码
【资料图】
首先，围绕宏观经济，促消费、稳增长等政策持续出台。
第一，据商务部网站7月28日消息，日前，全国消费促进工作年中推进会在京召开。
会议强调，促进消费持续恢复和扩大，对于巩固经济回升向好基础、推动高质量发展具有重要意义。各级商务主管部门要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，持续办好“消费提振年”系列活动，提振汽车、家居等大宗消费，推动服务消费提质扩容，改善消费条件，创新消费场景，更好发挥消费拉动经济增长的基础性作用。
据财联社报道，围绕政治局会议相关内容和对下半年消费趋势等问题，商务部原副部长、中国国际经济交流中心副理事长魏建国表示，预计下一步将会出台更多的政策来增加居民收入：如减税、减负、减费等，都是增加收入的形式。在政策叠加的效应下，今年下半年在大宗消费、服务性消费、日常基础性消费方面，会有突出的变化，对市场消费的拉动将会更明显。此外，还将配合各种其它措施，对提升消费、拉动投资、提振信心释放出非常积极的信号。
第二，据券商中国报道，7月28日，工信部等三部门发布《轻工业稳增长工作方案（2023—2024年）》（下称《方案》）。
《方案》围绕稳增长目标，提出重点任务和工作举措，聚焦11大重点行业分类施策；并引导资源要素向轻工业发展集聚，支撑工业经济恢复增长。在着力稳住重点行业方面，《方案》从家居用品、塑料制品、造纸、皮革、电池、食品六大领域提出相应措施。在培育壮大新增长点方面，《方案》围绕老年用品、婴童用品、文体休闲用品、生物制造、预制化食品五个领域做出安排。
其次，围绕资本市场，距离中央政治局会议首提“活跃资本市场，提振投资者信心”仅4天，证监会、北交所、中金所等部门机构就已经密集发声，释放了诸多利好信号。
第一，证监会联动北交所，起草《北交所做市特别规定》，适度调整做市券商准入条件，扩容做市商队伍，进一步促进流动性与市场参与度。在业内人士看来，这一举措针对性支持专精特新、服务中小企业，有利于活跃资本市场，提振投资者信心。
第二，中金所发布了2023年中长期资金风险管理计划，简称“长风计划”。据悉，该计划自2023年8月1日起正式实施，旨在凝聚市场各方合力，提升机构投资者尤其是中长期资金参与金融期货市场质量，进一步拓展金融期货服务国家战略和实体经济的广度和深度。
第三，北交所也发声带来更多利好，表示将以投资端建设为主线，多措并举提升交投活跃度。北交所总经理隋强称，将加快推进市场改革创新，进一步从投资端、融资端、交易端等方面综合施策、协同发力。
02
“聪明资金”有望加速入市
回顾本周A股表现，在政策利好下不少板块实现了可观的上涨，但沪深两市成交额始终未能突破万亿元大关。总体而言，成交额缩量依旧是市场最大的痛点。但从本周资金流向来看，北向资金方面出现了利好信号。
7月24日起，随着过渡期结束，内地投资者将不能通过沪深股通北向交易买入A股，包括参与配股，但所持A股可正常卖出。简而言之，“假外资”从本周起被正式清除。值得一提的是，“去伪存真”后首周，北向资金单周加仓A股近350亿人民币，创半年新高。这或许意味着，“真外资”持续流入A股的格局已定。
对于叫停“假外资”，业内人士普遍认为，随着资本市场深化改革，A股对外资吸引力持续提升，有必要填补规则漏洞，以谋长期健康发展。而“假外资”交易规模总体不高，对A股市场影响不大，不会改变市场投资风格。同时，“假外资”流入A股通道关闭，不会改变“真外资”持续流入A股的格局。
往后看，北上资金依旧会是A股的“活水”。
事实上，北上资金的转向，海内外方面都有一定的支撑，外部因素主要是海外流动性宽松预期再起，内部则是由于经济预期有所好转。光大证券表示，北上资金下半年可能将是市场重要的“活水”，有望轻度复刻去年年末至今年年初的流入行情。
具体看来，短期内，流动转向后预计北上资金净流入状态仍将维持一段时间；中期来看，当前海外流动性预期宽松+国内经济预期好转，与年初情况相似，随着国内稳增长预期逐步落地，海外资金也会更为积极。
若北上资金能持续流入，市场增量资金缺乏的问题也将有所改善，可能成为指数的重要支持。当北上资金阶段性成为部分行业重要的主导要素后，相关板块往往能够获得超额收益。根据目前的北上资金结构流入规律来看，下半年若北上资金持续流入，仍将集中在成长以及消费领域。
03
A股迎来“慢牛”时代？
最后，回到A股市场上来，随着周五“牛市旗手”券商股暴力反攻，市场上关于“牛市回来了”的讨论愈来愈多。往后看，A股将如何演绎？“牛市”是否值得期待？哪些板块更有投资机会？
对于A股后续走势，7月28日，有“私募魔女”之称的李蓓在公众号文章《见龙在田完成，蓝筹慢牛主升》中表示，以300非金融为代表的中下游蓝筹，盈利已经正在见底回升，同比转正。值得一提的是，李蓓认为，沪深300将进入慢牛，同时大盘股表现优于小盘股。
基于三个观点，李蓓认为，中下游蓝筹的盈利已经见底。
首先是因为成本下降，包括人力成本，资金成本，原材料，能源等。其次，集中度提高，份额扩大。最后，本轮中国企业竞争力相对提升，外需有韧性，中国企业或海外设厂、或直接出口，全球份额扩大，出口/海外利润贡献大。
李蓓估计，未来几个月大盘指数震荡磨底，在这种环境，个股投资就变得可作为，对冲保护的比例可以下降，逢低买入基本面好估值合理偏低的股票是可以实现好收益的。 市场风格方面，李蓓认为 ，大盘股将 优于小盘股。
对于大盘为何占优，其分析称，是因为小盘股估值相对偏高，之前相对过于拥挤和活跃，且盈利尚在下滑中，“这也是为什么我认为是慢牛而不是快牛的原因，因为大小盘无法实现共振，而是分化。所以指数 层面不会特别快。”
具体到行业上，多家基金在近期展开了讨论，中信保诚基金建议关注三大方向：
1）长期持续关注国家安全和国产替代主线，半导体、高端制造、数据要素资本化等，持续关注泛AI的产业趋势和业绩兑现度；2）中期维度，或在波动中关注大消费板块（如暑期出行链）的优质公司，并关注顺周期板块；3）中特估值企业股价调整后，或关注产业趋势共振的方向，除半导体高端制造数字中国外，还有一带一路相关的投资机会。
本文源自：证券之星
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